清朝时期，江陵有个名叫聂荒凌的男子，他早年曾做过和尚，却被一只精媚鬼迷惑，乱了道行，还俗回村做了一名樵夫，每日靠着卖柴火营生。在媒人的介绍下，娶了个貌美如花的妻子李氏。
婚后的日子平平淡淡，夫唱妇随，二人日子过得虽清贫，却也知足快乐。
眨眼间四年过去了，李氏生了场怪病，许多郎中找不到病因，也治不好她的病症，李氏缠绵病榻半年，连下床走路都不能，她被磋磨的面色苍白，没有半点精神气，连说话都说不利索，村民们都称李氏命不久矣，让聂荒凌准备后事。
这日清晨，聂荒凌吃完早饭，一如既往地去上山砍柴，行到山头时，听到了一阵呼救声，他朝着声音的方向走去，在山沟遇见一名道姑。
那道姑不小心摔断了腿，坐在地上一个劲地呻吟，方才的呼救声是她发出的，那聂荒凌心地善良，他上前将道姑扶起，带着她一同下山，找到了一家医馆，医好了她的断腿，临别时道姑给聂荒凌卜了一卦，趴在他身上嗅了嗅，手里变出一条青蛇。
话罢，道姑将青蛇装入布袋，将其递到聂荒凌手中，让他在晚上睡觉时，将其放在床上。
聂荒凌不明所以，他带着青蛇一同回到家，此时李氏打扮得花枝招展，脸上涂着艳丽的妆容，身上穿着绚丽的衣衫，与先前的她不似同一人，她见聂荒凌突然回来，有些惊慌失措，不过她很快将自身的无措收敛了，一如往日般迎接丈夫回家。
那聂荒凌怒不可遏，他想起与道姑分别时的叮嘱，一直隐忍不发，到傍晚时将布袋解开，放出了那条青蛇，将其放在床头，特意用被子遮掩起来，李氏吃完晚饭，躺在床上休息时，感到被窝里一片冰凉，她伸手摸了摸被窝，手指刚好被青蛇咬到。
那李氏痛得滚下床，不消片刻化成了一只半人高的蜈蚣，它中了青蛇体内的剧毒，身体不能再动弹半分，聂荒凌已被惊醒，他见到那蜈蚣时心中大骇，不过他很快镇定下来，向蜈蚣逼问。
那蜈蚣精假冒成李氏，已有一年之久，它身上背负着几十条人命，它今晚本想取了聂荒凌身上的精气，再回到山中修行，岂料道姑窥破了它的秘密。
后来，聂荒凌又认识了位貌美的姑娘，那姑娘与李氏非常相似，聂荒凌见了她觉得心中欢喜，到姑娘家去提了亲，将其娶回了家，过着甜蜜的小日子。